Evolution, f.d. Evolution gaming, är ett av Sveriges största bolag. Företaget noterades på Nasdaq First North 2015 och listade upp sig på Stockholmsbörsen under 2017. Den 4e januari 2021 inkluderades Evolution officiellt i OMXS30 och slängde samtidigt ut SSABs A-aktie. Det är nästan lönlöst för en småsparare att veta mest om bolaget då företagets marknadsvärde på en bra bit över 200 miljarder kr har lockat till sig både duktiga professionella aktieanalytiker såväl som privatpersoner. I denna analys kommer jag således inte försöka låtsas som om jag följer spelarstatistiken 8h om dagen via olika VPN för att se spelartrafik i olika länder. Istället kommer jag, efter en kortare introduktion till bolaget, att fokusera mer på det som ofta inte nämns. Självklart kommer jag diskutera framtida tillväxt organiskt och en rimlig värdering, men också potentiella förvärv och annat smått och gott.
Omsättning- och vinsttillväxt för Evolution.
Evolution är världens främsta leverantör till onlinecasinobranschen. Företagets främsta produkt är livecasinospel, en spelupplevelse som efterliknar den att spela på ett riktigt casino, med professionella dealers och olika typer av spel. Nyligen har Evolution expanderat till RNG-spel (random number generator), som enkelt kan beskrivas som enarmad-bandit-spel. Under perioden 2013-2021 växte Evolution sin omsättning med en CAGR om 54,41%. Beräknar man istället CAGR 2013-2020 (exkl. NetEnt) uppgår CAGR istället till ca 45%, vilket således betyder att livecasinoverksamheten har vuxit ca 45% per år under denna period. Denna tillväxt har lett till att Evolution idag är den dominerande livecasinospelaren i den nu något mogna marknaden Europa, samtidigt som Evolution har etablerat sin position i Nordamerika som världens ledande livecasinoleverantör, och således står redo att leverera sina spel från dag ett i takt med att dessa länder och delstater legaliserar onlinecasino. Asien är idag Evolutions näst största region, men där är marknadsandelen låg. Evolution är möjligtvis den ledande leverantören av livecasino, men marknaden är mycket fragmenterad och det går inte att beskriva marknaden som ett oligopol eller dylikt, ett argument man kan använda på Evolutions verksamhet i t.ex. Europa. Konkurrensen i Asien kommer från en bred bas företag, t.ex. Asia gaming, Pragmatic play, Asia Live Tech, Playtech, Authentic gaming, Vivo Gaming osv, men min uppfattning är att Evolution växer snabbast även här.