Oktober är här. Kyla, regn och oväder väntar men också massor av öl och korv. Det innebär också att tredje kvartalet (juli-september) precis har avslutats. Gissningsleken kan börja!
SaveLend har haft en fantastisk utveckling i år. Aktiekursen är +10% på året och börsvärdet överstiger nu en halv miljard. Kursen hovrar relativt nära ATH. Detta trots att starten på 2022 var lite knackig. Q1 bjöd nämligen på första minskningen av omsättning Q/Q sedan coronakvartalet Q2 2020. Detta skulle visa sig vara resultatet av stora infrastruktursatsningar - då tillväxten sköt i höjden i Q2 efter att dessa färdigställdes. Detta tar oss till Q3. Historiskt sett har SaveLend kunnat visa på god omsättningstillväxt mellan årets andra och tredje kvartal. Trenden ser ut att fortsätta. Vid utgången av årets andra kvartal uppgick kapitalet på sparplattformen till 876 miljoner. Den 29:e september, dvs den näst sista dagen på tredje kvartalet, meddelade SaveLend i ett pressmeddelande att kapitalet nu stigit till 1000 miljoner. En miljard kronor.
SaveLend noterades till 7,5 kr per aktie, en aktiekurs ganska nära den vi står vid idag under Q2 2021. Sedan noteringen, för 5 kvartal sedan, har alltså kapitalet på plattformen stigit från 373 miljoner till 1000 miljoner. Det motsvarar en genomsnittlig AUM-tillväxt på 22% Q/Q. En otrolig siffra från ett etablerat företag. I takt med att företaget växer, och att det inte får en engångseffekt av t.ex. intresse skapat vid notering, kommer givetvis tillväxttakten att sjunka i procent. Tillväxten i kapital mellan detta års andra och tredje kvartal uppgår trots detta till 14,2%. Urstarkt. Men de allra flesta företag kan växa genom att spendera pengar. Och det har SaveLend fortsatt göra. Jag möts dagligen av reklam från SaveLend. Den berättar att avkastningen de senaste 12 månaderna är -25% på börsen, och +9% på SaveLend. Det fungerar nog utmärkt för att locka in nya investerare. Det stämmer överens med SaveLends kommunikation att de har snabb återbetalningstid på sin marknadsföring. Trots denna utgift på marknadsföring har SaveLend en uttalad ambition om att uppnå positivt kassaflöde under Q4 2022. Detta skulle innebära en resultatförbättring om ca 6 miljoner, enbart från Q2. Det är en stor förbättring - då omsättningen enbart uppgick till 35 msek i Q2. Det skulle motsvara en kraftig marginalförbättring, något som SaveLend tidigare aldrig uppnått. Jag är dock övertygad om att detta är fallet eftersom SaveLend historiskt prioriterat tillväxt. Detta har uppenbarligen gett bra resultat. Nu råder andra marknadsförutsättningar och SaveLend har ställt om för att de ska visa att de kan göra både och. Förutsättningarna är goda. SaveLends VD medverkade i SparaCashs Q&A den 29:e september och berättade att personalstyrkan uppgick till 76 personer “per idag”. Detta är samma siffra som i Q2-rapporten. Om han faktiskt åsyftar “idag”, och inte senast rapporterad siffra, innebär det att AUM alltså vuxit +14% utan att extra personal tillkommit. Om detta stämmer så ger det också stöd till VD:ns tidigare uttalande om att de kan dubbla omsättningen utan att behöva anställa mer personal. Detta ger en extrem skalbarhet - något som ska öka intäkterna per anställd framåt, i enlighet med bolagets finansiella mål för 2025. Denna skalbarhet innebär i praktiken att SaveLends marginal på varje krona som kommer in på plattformen för tillfället bör ha en mycket högre marginal, då personalkostnader är företagets största utgift. Detta hjälper driva företaget mot lönsamhet. Q3 är dessutom ett historiskt lönsamt kvartal, något som jag dock inte har bra förklaring för. Eventuellt kan det vara att de externa kostnaderna är lägre under sommarmånaderna.