Välkomna ska ni vara till dagens morgonbrev! Som jag skrev igår kommer fullt fokus att ligga på KPi-siffrorna. Tyskland rapporterade KPI i linje med förväntningarna och vi såg inga större rörelser av det. Sen under eftermiddagen var det dags för USA att presentera sina och då blev det fart! Prognosen låg på 8,8% KPI i årstakt. De verkliga siffrorna kom in på 9,1% en bra bit över estimaten.
För att identifiera en högre print i KPI:n får vi leta oss hela vägen tillbaka till 80 talet. Alltså är det den högsta inflationen på 40 år! Det är minst sagt extrema och märkliga tider marknaden befinner sig i just nu. Som jag redan har skrivit om så är KPI:n en rejält laggande indikator och vi har redan sett att råvarorna, fraktpriserna och mycket annat redan har kommit ner rejält i pris. Frågan är bara hur pass lång tid det tar innan vi ser dessa effekter i KPI:n. En ljusglimt är om vi tittar till "Core CPI" eller kärn KPI som justerar bort energi och livsmedel (två viktiga faktorer) så har kärn KPI:n inte gjort någon högre print sedan April och har sedan dess noterat lägre nivåer:
Det betyder att övriga delar i inflationskorgen har redan toppat av men att livsmedel och energi ännu inte syns att dem toppat i KPI:n. Råvarorna som påverkar livsmedelspriser och energipriser har börjat rulla över på riktigt nu dem senaste veckorna och förr eller senare kommer det att synas i KPI:n. Min tro är att det här viskar om att även den "vanliga" KPI:n bör vara på gång att rulla över. Samtliga komponenter i KPI-korgen ser ni nedanför: