Calliditas Therapeutics, särläkemedelsföretaget med fokus på njursjukdomen IgAN, presenterade idag siffror för andra kvartalet 2022 och också andra kvartalet med försäljning av deras enda godkända läkemedel. Försäljningen består av läkemedlet Tarpeyo (budesonid) till 63,6 mSEK av totalt 64 mSEK i kvartalet.
Aktien har handlats starkt sedan företaget redovisade siffror för första kvartalet, som då slog analytikernas förväntningar. Förra kvartalet var alltså det första kvartalet med försäljning av deras läkemedel och slog analytikernas förväntningar - det brukar vara ett väldigt bra tecken även på den långsiktiga utvecklingen av försäljningen. Bara några dagar efter Q-rapporten följde marknadsgodkännande i Europa. I EU kommer Calliditas preparat säljas som Kinpeygo. Utöver detta har Calliditas framgångsrikt sjösatt en fas 2-studie för deras andra stora kliniska program (utöver Tarpeyo) och etablerat ett ATM-program (dvs möjliggjort för bolaget att göra nyemission i marknaden för att öka likviditet i handel och bolagets balansräkning). Trenden i aktien har varit stark och aktien steg betydligt kraftigare än index inför dagens rapport. Dessvärre har investerarna (inklusive mig själv) inte belönats med samma uppgång idag. Calliditas faller i skrivande stund ca 14% efter att på morgonen ha redovisat försäljningssiffror under analytikerkonsensus och efter att på eftermiddagen ha hållit i ett rörigt conference call.
Consensus i Calliditas inför rapporten var en försäljning norr om 70 mSEK, varför dagens miss är mer än på marginalen. Försäljningen i Calliditas beror på antalet doser som hämtats ut på apotek. Jag noterar att antalet patienter som tillkommit under kvartalet är ungefär i linje med estimat på den optimistiska sidan, men att omsättningen klart understiger samma analytikers förväntningar. Detta har lett till att många investerare är förvirrade kring denna utveckling. Denna relation förklaras nämligen inte i kvartalsrapporten som publicerades på morgonen. Marknadens förhoppning var att detta skulle förtydligas under eftermiddagens call, men efter att ha lyssnat på denna har jag fortfarande lite svårt att förstå hur det kommer sig att omsättningen var så låg under Q2.