SaveLend redovisade förra veckan, efter marknadens stängning, siffror för årets första kvartal. Det var också första gången som bolaget rapporterade efter handelsdagen, istället för innan. Rapporten släpptes 19:00, vilket sannolikt reflekterar att styrelsemötet hölls dessförinnan. Återigen använder SaveLend sig av deras nya grafik, som är färgkodad efter hur nöjda bolaget är med deras leverans. Överst kommer paradoxalt det de är minst nöjda med. Tillväxten. Med 50% tillväxt y-o-y uppgår omsättningen till 44,6 MSEK, vilket är en blygsam minskning från föregående kvartals 44,7. Det är dock en bättre utveckling mellan kvartalen än samma period förra året. Då liksom nu kan minskningen förklaras av engångseffekter snarare än naturliga säsongsvariationer.
Anledningen till den svagare omsättningen är framförallt bortfallet av NPL-krediter från den egna balansräkningen, som hade bidragit 2 MSEK till detta kvartal allt annat lika. Därför var det en 2 miljoner kr uppförsbacke från förra kvartalet att övervinna. Utöver detta har SaveLend haft andra prioriteringar under kvartalet. Marknadsföringsbudgeten var lägre än föregående kvartal. Dessutom gjordes en omstrukturering som ledde till minskad AUM om 30 MSEK. Avvikelsen från mina estimat på AUM förklaras exakt av dessa två faktorer. Givet att omsättningen är beroende av intjäningen på AUM kom således omsättningen in lägre än mina tankar om 45,9 MSEK. Vad gäller mina estimat för Billecta missade jag enbart med ca 2000 fakturor. Däremot hamnade jag ändå för lågt eftersom jag räknat med både för försiktig intäkt per faktura såväl som bruttomarginal. Bruttomarginalen fortsätter att imponera i SaveLend och bryter negativ trend.
Trots att omsättningen var lägre än mina förväntningar överträffade EBITDA. Detta förklaras framförallt av lägre marknadsföringskostnader och personalkostnader än väntat, som både minskade från förra kvartalet. De externa kostnaderna ökade, men justeras ej, och uppnådde exakt mina estimat. Detta medför att justerad EBITDA nu ökat fyra kvartal i rad, och EBITDA har nu utvecklats från -19% för fyra kvartal sedan till +10% idag. Q2 innebär förvisso extra kostnader kopplade till förvärvet av Lendify såväl som insättningsbonusar kopplat till detta (bl.a.), men bör med tillväxt kunna fortsätta att uppvisa skalfördelar.