SaveLend rapporterade idag siffror för andra kvartalet. Bolaget bjuder på siffror som lyser upp veckan, välbehövligt en måndagsmorgon (rapporten släpptes redan kl 06!). I rapporten framgår att bolaget omsatte 35,0 MSEK under kvartalet - långt över Pinpoint Estimates konsensus på 31,75 MSEK och mina (konservativa) estimat på 32,2 MSEK men även över Redeyes estimat på (34,4) MSEK. Allt är förvisso inte guld och gröna skogar. Kostnaderna växer mycket mer än vad konsensus hade räknat med, mycket drivet av ökade personalkostnader från förvärvet av Svensk Kreditförmedling men även fortsatt arbete för utveckling av tekniken på spar- och faktureringsplattformarna. I rapporten framgår dock återigen att detta kommer minska som andel av omsättningen framöver - vilket alltså är i linje med den skalbarhet som företaget länge beskrivit finns i deras plattform.
Häpnadsväckande nog, i dessa tider av oroligheter på börsen och i omvärlden, växer kapitalet på SaveLends sparplattform med 26% q/q, att jämföra med mina förväntningar på 9,2%. Detta förklarar i stort avvikelsen från mina estimat, då “take rate” blev i linje med mina förväntningar. Dessutom var aktiveringsgraden av kapital på plattformen mycket högt - 97%, att jämföra med mina estimat på 92%. Redeyes estimat vad gäller omsättning stämde relativt väl in på kvartalet, men detta är för att de använde en felaktigt hög antagen “take-rate”. De hade nämligen ännu lägre förväntningar på tillväxt av AUM än mig. De kommer förstås behöva ändra sina estimat. Det kommer nog inte ge någon materiell skillnad men jag förväntar mig snarare att de skruvar upp förväntningarna än ned, vilket gör att de bibehåller sitt base case på 18 kr - att jämföra med dagens kurs runt 8 kr.
Vad gäller Billecta kan sägas att detta segment växte strax över 1% q/q, ca 0,3 MSEK under mina förväntningar. Detta reflekterar en rejäl inbromsning från tidigare tillväxt. Det som kan sägas om Q2 är att det var det sista kvartalet som helt kännetecknades av större migreringsarbete till den nya plattformen. Visst arbete pågår i Q3 och kommer nog följa med in i Q4 men räknas som färdigt i detta stadie enligt VD. Det betyder att det troligtvis kommer att komma in flera större kunder framöver. Dessa kan driva stor omsättning. I SaveLends Q&A som publicerades vid lunchtid sades att det är naturligt med perioder med kraftig tillväxt till följd av intag av stora kunder, följt av perioder med svagare tillväxt då befintliga partners växer.